Заснеженный хутор близ Диканьки накануне Рождества. Светит месяц, горят звёзды. Под вечер ряженые готовятся колядовать. Красавица Оксана гадает на черевичках: кто найдёт брошенный за ворота башмачок, тот и станет её мужем. Черевик поднимает кузнец Вакула. Он нравится Оксане, но своенравная дивчина хочет подразнить его и при всех заявляет, что станет женой Вакулы только тогда, когда он достанет ей башмачки, какие носит сама Царица.
В Диканьке поговаривают, что Солоха, мать Вакулы - ведьма. Вот и сегодня, под Рождество к ней на огонёк заглядывает старый знакомец Бес. Они сговариваются вместе покуражиться этой ночью. Но у Беса есть и свои планы: он хочет отомстить Вакуле, который в церкви так его намалевал, что даже черти хохочут. Бес собирается украсть месяц, чтобы духи ветра замели дороги и сбили с пути Чуба, отца Оксаны. Тот заблудится, попадёт к Солохе, столкнётся с Вакулой и под горячую руку хорошенько его отдубасит! Поднявшись в небо, Солоха с Бесом крадут месяц. На улицах Диканьки поднимается непроглядная метель. Чуб и Панас разбредаются в снежных вихрях в разные стороны.
В хате Солохи Бес резвится с хозяйкой. Они пускаются в пляс, но раздаётся стук в дверь. Это приходит давний поклонник Солохи, Панас. Солоха прячет Беса в мешок. Едва нежданный гость начинает объясняться ей в любви, как в хату стучится пан Чуб. Панас также отправлен в мешок. Любовные речи Чуба тоже прерваны стуком: домой пришёл Вакула. Пока он жалуется на свою участь, Солоха пытается скрыть мешки с незадачливыми поклонниками. Однако Вакула замечает их и выносит на мороз, чтобы перед праздником очистить хату.
На реке у проруби томятся русалки. Сюда забредает решивший утопиться Вакула. Выскользнувший из мешка Бес, мстительный план которого пока не удался, надеется, что теперь легко обманет Вакулу и купит его душу. Но сметливый кузнец легко обводит Беса вокруг пальца и, оседлав, велит нести себя прямо к Царице! Они летят в Петербург.
Бес доставляет Вакулу в парадный зал дворца, где придворные славят Царицу. Набравшись храбрости, Вакула просит у неё черевички для своей любимой. Простодушие кузнеца трогает Царицу и она дарит ему самые лучшие, отделанные золотом башмаки.
В Диканьке, на реке у проруби плачет Оксана. Она уверена, что Вакула утонул.
Ряженые находят мешки Вакулы и открывают их, думая, что он наколядовал пирогов и колбас. Но из мешков показываются Панас и пан Чуб. Все догадываются, что это Солоха отправила их в мешки. Однако где же сам Вакула? Сплетницы немедленно сочиняют, что Вакула повесился. Солоха утверждает, что он утонул. Все скорбят о славном кузнеце и живописце, каких мало в Диканьке.
Верхом на Бесе появляется Вакула. Он показывает Оксане и всем людям подарок Царицы – драгоценные черевички. Но Оксана проговаривается, что любит его и без всяких черевичек.
Чуб и Солоха благословляют молодых. Ряженые желают Вакуле с Оксаной счастья на долгие годы.
